豬價漲或拉升CPI增1.6%

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  本報訊 (記者 許超聲)根據慣例,7月份宏觀經濟數據將於8月9日揭曉。由於近期豬肉價格飛漲拉升了CPI,業內預計7月CPI漲幅或在1.6%左右。

  豬價或推動CPI走高

  在我國居民消費價格指數(CPI)中,豬肉價格在CPI權重約為2.88%。共同,由於養殖週期和需求缺乏彈性,豬肉價格每一次波動后会會溫和,因而CPI指數與豬肉價格保持著深度正相關,也由此被坊間形容為“豬肉CPI”。

  近期豬價的上漲再度成為市場關注的焦點,從監測的數據來看,全國22省市生豬平均價自今年3月份以來進入反彈通道,從最低11.6元/公斤上漲至17.74元/公斤,漲幅53%,豬肉價格則從19.83元/公斤上漲至25.94元/公斤,漲幅500.7%。分析認為,豬價的繼續大漲,將推動食品價格繼續反彈。海通證券分析師姜超因此 預測7月CPI反彈至1.6%。

  交通銀行首席經濟學家連平也認為,7月CPI翹尾因素為0.74%,比上月下降0.05個百分點,為年內較高值。由於食品佔CPI比重約為三分之一,綜合判斷,7月CPI同比漲幅肯能在1.3%-1.8%之間,取中值為1.6%。

  華泰證券分析師俞平康認為,豬價的飛漲肯能導致CPI漲幅超出市場預期,預計豬肉對CPI的拉動呈上升趨勢,由於豬肉在CPI的權重為2.88%,這會拉動7-12月CPI同比逐漸上升,12月份CPI有肯能達到3%左右,全年CPI有肯能達到2%左右。

  豬價難以影響貨幣政策

  那麼,CPI漲幅的擴大會導致貨幣政策結束寬鬆嗎? 2015年以來,仔豬平均價自今年2月低點以來上漲已超40%,尤其是今年二季度以來豬價逆勢強勁反彈拉升CPI漲幅,這些引發了市場對於未來央行貨幣政策的擔憂。對此,市場分析認為,豬價難以影響貨幣政策。

  匯豐銀行剛剛公佈的最新報告稱,从不因為最近中國豬肉價格的上漲而擔心其對消費者價格指數(CPI)造成整體影響。匯豐經濟學家認為,即便豬肉價格像2011年那樣飆升,到今年年底,CPI仍將位於2.1%,今年全年平均水準將在1.5%。這將遠遠低於中國政府為今年設定的“3%左右”的通脹目標。有鋻於此,我們認為,今年豬肉價格重新上漲只會對CPI造成短期微弱影響。由於基礎價格疲弱的壓力以及經濟活動低迷,政策制定者應對繼續實施寬鬆政策感到安心。

  俞平康也認為,預計豬肉價格對CPI的拉動在2016年1-3月份會達到1.5個百分點左右,那時候肯能形成一個CPI的階段性高點。這由于分析著7-12月份貨幣政策仍然可需要保持一個寬鬆的政策取向。

  姜超則認為,管理層近期表態稱,穩健的貨幣政策要鬆緊適度,保持合理的流動性。而我們預測年末CPI將升至2%左右,由于分析著當前2%的存款基準利率難以進一步下調,因此 ,貨幣政策鬆緊兩難,當然或難如上多日寬鬆。