新三板顏值高 當心轉身成“恐龍”

  • 时间:
  • 浏览:0
  • 来源:10分快3_10分快3网站_去哪玩10分快3

  在流動性高漲和二級市場帶動效應下,新三板估值持續提升。佈局此類産品要注意流動性、資訊不透明等風險。

  新三板成為近期最火的話題。其一是近期新三板兩大指數——三板成指和三板做市發佈;其二是眾機構紛紛搶發新産品,不少産品都“日光”,且成立産品浮盈豐厚,讓眾小夥伴艷羨不已,可不都都可以 统统有小夥伴希望積極佈局。

  據筆者了解,目前公募基金、私募、券商等多家機構紛紛劍指新三板産品。没法一年時間,新三板基金及資管産品已超過50隻,合計募集規模或超20億。新三板情緒高漲有兩個因素:第一是流動性高漲導致估值提升行情,第二是二級市場走好的帶動效應。投資者佈局這類産品也要注意流動性、資訊不透明等風險。

  新三板産品現井噴

  目前市場談論最多的詞之一就是“新三板”,目前新三板産品正在井噴。私募、券商、信託、基金子公司紛紛搶籌。

  廣證恒生2月份發佈研報顯示,據不删改數據統計,目前納入統計的新三板産品達到21隻,而在納入統計的21家機構中,63%的參與機構為公募基金公司,大多通過子公司設立資産管理組合投資新三板,還有每项為私募基金公司或證券公司。Wind資訊數據顯示,目前納入其統計的新三板産品已經達到15隻,其中2月份成立可不都都可以 7隻,3月份還有“歌斐諾寶新三板麟鳳1號投資基金”成立。從機構看,多數為私募機構,還有中信信託、中建投信託等公司。

  有數據顯示,自2014年8月新三板做市轉讓上線後,截至今年3月18日,共有25隻私募基金新三板資管産品登記備案,并肩有3隻證券公司新三板私募産品登記在冊。其中,備案、設立時間在2015年的産品總計24隻,佔比86%。

  數據還顯示,以基金子公司中,寶盈、華夏、興業全球、前海開源、國壽安保、財通、九泰、紅土創新、招商、南方等一批基金公司通過專戶机会子公司發行新三板資管産品。私募界可不都都可以 不少機構發行,如鼎鋒、理成、朱雀等已發行或正在籌備新三板産品。券商資管則有申銀萬國、中信、國泰君安、廣發等先後設立專門的新三板基金。

  值得注意的是,目前新三板産品收益率就是俗。曾有報道顯示,目前發行新三板産品超過八成獲得正收益。2014年4月50日,寶盈新三板1期成立,擬運作期為3年,截至2月底,該産品浮盈已超50%。還有消息稱,有些新三板産品收益率已經翻番。雖然僅是浮盈,但這類産品的賺錢能力已初露崢嶸。

  估值提升行情

  在目前市場紅火的背景下,投資新三板産品是是否是有利可圖?其實,目前市場都期待流動性高漲導致估值提升行情,而且二級市場走好,對新三板机会有帶動效應,刺激新三板走強。

  筆者看來,理解新三板産品的投資價值,要從了解新三板産品的獲利依据開始。新三板産品獲利也是靠“低買高賣”,不過新三板市場的“買”——即介入依据可不都都可以 是掛牌前定增或轉讓、掛牌後定增、掛牌後協議受讓、做市買入,未來還可競價買入;“賣出”——退出依据也统统有,有轉讓(協議/做市,未來有競價)、被並購退出、轉板(直接轉板/IPO)和回購等。而且,其中玩法统统有,可不都都可以 理解為“PE+二級市場”投資的綜合體。

  大多數業內人士認為,目前是佈局新三板較好的時機。南方基金總裁助理李海鵬表示,新三板的投資價值在於短期的估值提升和長期的成長性投資。其中,估值提升是目前階段最重要的投資機會,完后 由於流動性不好,新三板整體估值都很低。隨著交易制度的完善和投資者門檻的降低,流動性顯著改善。在資金推動下,新三板的估值將會太快了 提升。從長期來看,新三板的投資價值在於企業的高成長性。

  格上理財研究中心研究員王燕娛表示,當前是投資新三板非常好的時機,而且投資新三板越早越好。新三板擴容不久,且國家政策不斷向其傾斜,未來發展不可限量。這點從目前市場上銷售火爆的新三板産品,以及公募、私募、券商、信託等各金融機構競相發行新三板産品而可見一斑。

  好買基金錶示,新三板整體流動性離主機板還有不少的距離。正因為這樣,投資者可不都都可以以更低的價格去買入更優質的企業股票,繼而獲取後續的流動性紅利和合理估值回歸。做市商制度便為新三板企業釋放了很大的流動性,以及帶來後續的流動性溢價。相信隨著新三板市場的進一步發展,其地位將慢慢提升,有望成為“中國版納斯達克”。

  值得一提的是,新三板掛牌門檻較低,資訊披露不夠透明,還存有虛假資訊的机会,且“1元成交”頻頻出现,其中蘊含風險也較大。

  選擇有實力的機構

  眾所週知,選擇三板産品重點是選機構,那麼究竟什麼機構最靠譜? 啟元財富産品研究總監范曜宇表示,新三板的個人門檻較高,且直接買入的成本不具優勢,机会希望進入新三板領域的話,還是通過有投資能力和投資資源的機構介入較好。新三板在流動性弱的時候比較像PE投資,流動性好的時候又類似于二級市場的股票投資,選擇産品要辨別管理團隊的風格和針對新三板的盈利模式。目前市場熱度好,新三板而且水漲船高;机会二級市場走弱,新三板也會受到極大影響。

  王燕娛表示,新三板投資其本質就是股權投資,是看好企業未來的發展,统统有投資期限會比較長,合适可不都都可以 3年及3年以上,故流動性較差,建議用3至5年不著急使用的閒散資金配置。另外,市場上多家機構可不都都可以 發行新三板産品,但可不都都可以 每家機構都善於投資新三板,最好選擇完后 有過長期、穩定的股權投資經驗的發行機構。 以投資類型看,新三板産品可分為主動型、指數型、FOF(母基金)型,90%以上産品為主動型。主動型新三板産品主要考察的是管理人的投資能力。指數型産品可不都都可以 分享新三板的系統性機會。對於穩健型投資者來説,FOF型新三板産品也值得關注。

  筆者看來,流動性是投資者尤其應該注意的一個方面。目前市場上推出的新三板産品通常封閉3年机会採用2+1模式,期間不允許投資人退出,産品的流動性較差。有些産品允許中途退出,但要收取贖回費,投資者最好根據此人 需求來配置。

  據廣證恒生研究統計,目前新三板産品資金託管人、管理人和投資顧問皆按資金的一定比例收取費用,這三項費用總和在1%到2.5%不等,大多數在2.5%左右。此外,業績報酬一般為20%,業績基準為6%至8%,可不都都可以 分段收取,投資者可不都都可以 多方比較。